交银国际发布研报，预计腾讯控股 2025-27 年调整后 EPS 增速为 21%/18%/9%，较此前上调 3-10%，对应 2026 年 20 倍市盈率，上调目标价至 729 港元，维持买入。该行认为公司可维持稳定收入及利润增长，预计 2025-27 年收入增速分别为 14%/10%/8%，利润增速快于收入。2025 年 3 季度，腾讯总收入同比增 15%，毛利润同比增 22%，调整后每股盈利同比增 19%。3 季度运营中，本土及海外游戏、社交、营销、金融科技等业务均有增长。展望及估值方面，受益于 AI 技术投入，预计 2025/26 年腾讯各业务仍有增速且有上调空间，2025 年资本支出占收比预计低于 10%，投入用于自有产品迭代升级，最可能实现 AI 应用落地。