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随着存储芯片成为 AI 数据中心扩张的关键瓶颈，科技巨头对稳定供应需求迫切。三星电子正与谷歌、微软就长期供应协议谈判，与微软商讨超 100 亿美元预付款安排，若采购量未达约定规模，差额从预付款扣除。协议采用量价联动、预付款绑定执行模式，确保合同履行。美光已披露首份五年期战略客户协议，预计上半年与主要科技公司完成长期供应协议签署，其 2026 财年资本支出计划近乎翻倍，若三星协议落地，资本支出规模也有望扩大。随着 HBM 定制化深化，长约需求料持续增长，以预付款为核心的长期协议模式若确立，将降低行业供需不确定性。同时提示市场有风险，投资需谨慎。