中信证券研报称，截至 2025 年 12 月中，SpaceX 已成功发射 3095 颗星链卫星，国内有望研发对标猎鹰 9 号的可回收中型运载火箭，突破运力瓶颈。发射成本下降将使卫星等市场加速兑现，商业航天投资主线地位将得到确认。中国星网等进入批量化发射阶段，海南发射场和运载火箭投入使用，大运力、低成本引领商业航天开启新时代，空间算力打开行业天花板，万亿市场新赛道将起航。投资端锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，低轨通信卫星链是最先有基本面逻辑和订单支持的细分。