2025 年已成为具身智能商业化关键节点，虽存在阶段性瓶颈与下游订单审慎态度，但产业升级正加速。2025 年实际进展包括：整机厂多家头部厂商获超亿元订单，应用集中于科教、文娱等领域，工业规模化应用尚待时日。供应链配合量产积极布局产能。科技巨头通过内建外投多维布局。2026 年展望：特斯拉预计发布 Optimus V3，关注机器替代人力进展。国产链关注整机厂，港股成「聚集地」，有望出现千亿市值标的。具身智能模型突破取决于数据与算力规模效应。风险因素包括技术进步、场景发展、政策实施等不及预期等。投资策略方面，板块市值超 3 万亿，呈现市值规模回归、主题型投资、国产链崛起三大主线，文章内容仅供参考，不构成投资建议。