中信证券指出，2026 年预计供应释放使电量市场供需矛盾加剧，新平衡拐点或在 2028 年出现。电力系统容量短缺问题显现，储能发展获长期关键支撑。预计 2026 年供需宽松和改革推动电价下行风险加大，水电抗周期下行能力更强。