巴克莱银行研究报告认为，AI 领域远未到泡沫破裂、投资减缓的时候，AI 行业资本开支周期仍将持续，2027 至 2028 年关键技术突破或引发算力需求大幅激增。核心依据是 OpenAI 超预期的营收表现，其 2025 年营收超年中内部预测，2027 年预期营收上调，有望提前一年实现 1000 亿美元年度经常性收入目标。这带动关键指标提升，降低行业泡沫破裂风险。OpenAI 对算力需求巨大，2024 至 2030 年计算运营支出预算超 4500 亿美元，还与多家企业签订算力租赁合同，下一代技术研发也需海量算力。其发展倒逼竞争对手加大投入，巩固了资本开支周期的持续性。近期全球半导体厂商加大 AI 芯片产能布局，谷歌、Meta 等也有相关投入举措，印证了巴克莱的判断。