中信证券研报称，2025 年上半年纺服代工板块在关税扰动下延续增长，体现经营韧性与龙头集中度提升。上半年代工厂毛利率和净利率因薪资调涨、产能爬坡等因素暂时承压，预计年底利润率有望改善。下半年各代工厂净利润或仍受关税困扰，中长期龙头代工厂有望受益新订单、新产能、关税消退和智能制造提升而稳步成长。中信证券判断纺织制造板块正逐渐渡过美国关税扰动的短期低谷，建议把握回调后的机会和细分龙头。