传媒行业 IP 方在产业链纵向延展明显提速，中金公司研报指出，自 2025 年初以来，IP 方在战略和业务布局上呈现加速趋势。投资角度上，市场正重新评估 IP 衍生市场的发展潜力及 IP 方的差异化价值。关键在于分析 IP 内容创造者向 IP 运营商发展的路径，关注头部 IP 成长曲线、IP 方调动产业链资源的能力及其下游布局的深度与效果。