Meta 发行 250 亿美元债券，市场认购热情降温

Meta 再度发行 250 亿美元投资级债券，市场热情降温，此次遭遇更高定价压力，几乎所有期限债券利差较去年 10 月扩大，峰值认购规模下降。公司股价在发布季报后单日跌幅创六个月最大，信用衍生品成本刷新历史高位，折射出投资者对 Meta AI 投资回报的忧虑。扎克伯格上调 2026 年资本支出预期，却未提供明确变现路径。此次发行的债券多以更宽利差定价，认购规模缩水。4 月美国投资级债券市场发行繁忙，Meta 发债次日公布的巨额资本支出计划令市场承压。尽管扎克伯格对 AI 投入有坚定信念，但对盈利模式的阐述令投资者失望，引发股价下挫。AI 债券整体获市场消化，但承销商需付出更多努力，未来 AI 相关债券定价和发行条款压力预计加剧。