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小鹏汽车发布 2025 年四季度及全年财报，多项核心数据创历史新高。四季度营收 222.5 亿元，交付量 116249 台，毛利率 21.3%，首次单季盈利 3.8 亿元。全年交付量 429445 台，总收入 767.2 亿元，毛利率 18.9%。其盈利得益于技术领先驱动的商业模式，在持续加大研发投入的同时，依靠爆款车型规模效应实现盈利与技术迭代的正向循环。2026 年是业务兑现之年，小鹏计划推出 4 款新车型，扩大 AI 汽车全球市场份额，推动第二代 VLA 走向全球，推进无人驾驶 Robotaxi 和高阶人形机器人量产。今年 3 月第二代 VLA 落地，试驾量提升，有望提升试驾转化率和用户黏性，其技术栈已在机器人上跑通，人形机器人量产也在提速。小鹏正构建以物理 AI 为核心的科技公司，开启进阶之路。