2025 年 A 股震荡上涨，但券商板块表现逊色于上证指数，与三季报业绩增长态势对比鲜明。2026 年即将到来，其作为「十五五」规划开局之年，政策呵护下资本市场有望上行，市场流动性或维持充裕，券商板块有望迎来估值与盈利共振，并购和出海或成一流投行建设重要抓手。投资可关注冲击国际一流的龙头券商、有跻身头部梯队潜力的中大型券商、受益于行业竞争格局优化的标的以及受益于泛财富管理业务回暖、投行资本化弹性增强的券商。