中金指出，2026 年航空供需将真正反转，行业进入供不应求局面。多年供给低增速使航空需求消化过剩运力，2026 年供需紧张将使客座率攀高峰（预计达 87%），票价或温和抬升，民航业进入向上周期。建议关注航空淡季投资机会，因供给扰动或使 2026 年行业淡季供需更紧张，淡季票价涨幅及上市公司业绩改善幅度可能更大。