美银证券报告显示，受工资增长、财政扩张和日本央行加息影响，预计到 2026 年底 10 年期日本国债收益率将升至 2%。鉴于日本国债供应净增加预期，建议维持做空利差，偏好更陡峭的收益率曲线。日本央行缩减量化宽松、政府增加财政支出将推高国债净供应量，而国内养老基金等需求不足以消化新增量。