里昂发布研报称，中国旺旺截至今年 9 月底止中期收入同比增 2% 符合预期，但盈利同比跌 8% 逊预期，受毛利率下降及经营开支比率上升拖累，目标价从 5.3 港元降至 4.9 港元，维持「持有」评级。里昂对旺旺新渠道及新产品发展持正面看法，新兴及特色零食零售渠道和新产品收入贡献均有提升，但提醒其短期内或需投入更多资源，且原料及广告促销成本上升将对利润率构成压力，相应下调 2026 至 2028 财年净利润预测 8% 至 13%。