华泰证券研报显示，10 月规上工业发电量 8002 亿千瓦时，同比增长 7.9%，火电同比增长 7.3%、增幅扩大 12.7 个百分点，水电同比增长 28.2%、增幅放缓 3.7 个百分点。预测 10 月全社会用电量增速或达 10.2%，10 月发电量「淡季不淡」或为四季度电力消费需求同比高增缩影。考虑水电增幅收窄、2024 年四季度低基数等因素，看好四季度动力煤价受强火电需求、低库存、供给受压制支撑。