研报称2025年上半年全国住宅用地成交面积同比转正，企业拿地积极性渐恢复或带动新开工面积好转。当前时点推荐防水板块，因其与开工端相关、行业集中度明显提升，且「反内卷」下防水产品价格逐渐企稳。