2025年上半年新增煤电核准同比增长152%，预计全年核准量有望超过60GW。火电盈利能力持续修复，叠加容量电价政策推进，保障了业主投资积极性。分析认为，2025至2030年煤电核准或将维持高位，三大电气公司盈利结构不断优化，叠加强劲的资产负债表，未来发电设备制造业估值有望修复。