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华泰证券研报认为，上周 A 股市场资金情绪分化，小盘股涨幅居前、行业轮动持续，后续市场主要关注资金面弹性及轮动方向。1 月中旬以来宽基 ETF 流出金额偏高，但资金侧仍有接力动能。轮动方向或由主题切往有业绩印证的方向，本轮景气修复线索集中在涨价链、高端制造及 AI 链中，配置可关注电力设备、基础化工、半导体设备等，适度增配周期型红利。