银河证券认为，2025年货币政策将保持适度宽松，降息降准空间存在，预计全年政策利率下调30-40BP，5年期LPR下行40-60BP，降准100-150BP。央行可能在二季度美联储降息预期增强后开启降息窗口。降准和买断式逆回购是释放中长期流动性的重要工具，一季度降准可能性大。预计10年期国债收益率波动区间为1.5%-1.9%，美元兑人民币汇率可能在7.3附近波动。