中信建投研报称，需求强劲致碳酸锂月度短缺、去库，11 月供给约 11.5 万吨，需求 12.8 万吨，短缺约 1.3 万吨，市场持续去库。淡季消费不淡，订单可延续至明年，供需矛盾从供给施压转向消费驱动。中长期看，储能需求走强使锂电全产业链涨价，碳酸锂供需基本面改善。静态预测，2026 年全球锂资源供给 208.9 万吨，消费 200.4 万吨，不考虑补库过剩 8.5 万吨，较 2025 年收窄，考虑产业链备库将出现结构性短缺，锂价驱动由供给施压转向需求驱动向上。