瑞银发布研报，上调上海医药（02607）2025 年每股盈利预测 7%，下调 2026/27 年每股盈利预测 11% 及 10%，H 股目标价由 14.5 港元升至 15 港元，评级「买入」。上海医药首三季营收 2151 亿元，同比增 2.6%。归母净利润 51.5 亿元，同比增 27%，若剔除一次性项目，同比降 1.9%。第三季收入增 4.7%，归母净利润及经常性归母净利润下降，未达市场预期，盈利受资产 / 信用减值损失拖累。管理层称 2025 年余下时间聚焦工业与商业板块业务转型，瑞银预计重点中药产品与合并 SHPL 将推动 2025 年工业收入正增长，商业板块增速领先行业。