10 月 21 日晚国际金价创 12 年来最大单日跌幅 5.3%，核心原因是多要素推动避险情绪大幅回落。但全球秩序重构期，黄金仍是合适的避险资产，短期下跌不影响长期逻辑，回调提供加仓机会，企稳后可重新关注。22 日典型黄金公司股价跌幅好于金价，说明市场对黄金资产长期配置价值的共识未变。金价处于长期上行区间，多数黄金公司 26 年有望量价齐升，当前估值具增配价值，建议逢低买入，推荐龙头标的。