中信建投认为，稀土出口管制强化，持续看好战略金属投资机遇。锑出口未放开，战略价值凸显。钨 8 月三氧化钨出口持续恢复，APT 出口大幅下滑，出口未常态化，钨精矿二批配额或直下企业，战略地位凸显，虽价格冲高后略有回落，但供需偏紧未反转，看好其价格中枢长期上移和战略投资价值。钼 1-9 月国内钼铁钢招总量同比增长，印证制造业转型升级加速，近期矿山复产但矿端增量不明显，市场止跌企稳信号渐显。