中信建投研报指出，复盘光伏等行业，市场化因素推动的行业经济性拐点出现后，需求及渗透率提升速度往往非线性，储能行业正处同样拐点。过去 2 年，电芯成本下降和技术进步使储能系统成本大降，国内收益端 IRR 提升，海外自 2024 年起储能发展态势良好。判断未来几年储能有望复刻渗透率及需求加速增长历史，带动锂电产业链供需改善，核心看好集成、电池锂电材料、逆变器等环节龙头。