华泰证券研报显示，受市场风险偏好提升、资金风格切换影响，中信银行指数自 7 月高点最大回撤约 15%，PB lf 回落，部分 A 股银行跌破半年线或年线，部分优质银行 25E 股息率升至 5% 以上，重新具备较高配置性价比。随大盘上行斜率放缓、经济指标待修复，四季度资金或有切换避险需求，在风格均衡和红利配置影响下，Q4 市场配置需求有望恢复，银行股短期胜率或改善。