摩根大通称，外国投资者可能提高购买日本股票的外汇对冲比率，引发日元抛售。过去几个季度他们持续大量买入日股，但外汇对冲比率维持在 10-20% 的较低水平。若更多传统中长期投资者重返对冲型日本股票基金，该比率可能上升，是被忽视的日元利空催化剂。外汇对冲比率正常化上升 1%，或触发约 3 万亿日元的美元 / 日元买盘，推动美元 / 日元上涨 2.8。