全球进入电力设备需求上行周期，展望 2025 年，全球电网投资将超 4000 亿美元，高景气度延续。AI 带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加，海外大厂上调资本开支预期，加大 AIDC 基础设施建设。美国变压器市场需求持续走强，中东需求高速增长，中国企业获百亿级大额订单。2025 年上半年头部公司出口业务较快增长，起量增利。