摩根士丹利发布研报，重申对美图公司的「增持」评级，并上调目标价至 15.7 港元。研报认为，美图公司凭借清晰的发展路径、专注的战略定位、生成式 AI 的应用能力及审慎的业务拓展，具备长期增长潜力。公司计划在 2025 至 2028 年将总付费比率提升至 8% 至 10%，推动订阅收入翻倍增长。同时，美图正重建海外生活场景产品线，瞄准美国及欧盟市场，现有相关产品在美国市场的付费率已达约 50%。