华西证券认为，在美国芯片安全法案和 H20 约谈等因素推动下，国产 AI 算力芯片如华为昇腾、寒武纪等有望加速国产化进程，长期增长趋势更加明确。同时，随着 Scale Up 趋势发展，LPO、CPO、PCB、交换机及多模光纤等领域也将受益。