大和发布研报表示，网易云音乐2025年上半年盈利表现好于预期，主要得益于一次性税务优惠和经营利润率改善。大和预计其线上音乐服务毛利率增长将超预期，市场推广费用低于预期，因此将今明两年净利润预测分别上调117%和42%，并重申「跑赢大市」评级，目标价由105港元上调至310港元，对应2026年每股盈利预测的27倍。