金蝶国际2025年上半年收入31.9亿元人民币，同比增长11.2%，符合预期。招银国际维持对其2025至2027年收入预测不变，目标价19.2港元，基于2025年预计企业价值/销售额8.4倍，维持「买入」评级。认为金蝶作为人工智能应用时代主要受益者之一，其人工智能货币化进展、收入增长复苏、宏观经济复苏及数字化需求增加将成为股价关键驱动力。