7月货币供给M1和M2增长均超预期，新增贷款和社融则低于预期。这反映了融资结构变化、季节性因素、置换债发行及居民理财行为调整等多重影响。居民赎回理财产品使资金回流至银行活期存款，推动M1上升。而资金流入股市则使其从M1转为M2中的非银存款。