中信证券：集采等政策优化趋势确定性加强，或带动医药板块稳步向上

2025 年以来，政府持续优化药品集采政策，支持创新药发展，医药政策环境逐步向好。第十一批国家药品集采启动药品信息填报，集采规则和价格降幅有望更加合理，强调质量管控和科学选品。国家基本医保目录与商业健康保险创新药目录同步调整，形成「双目录」模式，其中商保目录为高价值创新药提供商业化支持。基本目录续约规则优化，控制药品降价幅度，稳定价格预期，提升药企研发积极性。整体来看，集采政策优化、医药创新及国际化发展将带动板块稳步向上，建议围绕创新驱动、国际化、自主可控及院外营销改革布局。