交银国际预计阿里巴巴2026/27财年收入增速分别为5%和9%，利润增速为4%和14%，维持目标价159港元及「买入」评级。报告指出，2025财年第四季度收入增长7%，调整后EBITA增长36%，每股盈利增长23%。淘天电商市占率企稳，变现率持续提升，云业务收入逐季加速，预计2026财年云业务增长19%至20%。阿里云利润率稳定在高个位数，国际业务及本地生活继续向盈利目标迈进。