高盛：维持三大电信商「买入」评级 首季现金流下降料影响可控

高盛研报指出，2025 年第一季中资电讯股营收和净利增长放缓，但符合预期，营运现金流下降主要因应收账款增加，与企业业务转型相关。不过，资本支出减少和应付账款增加有望稳定未来两年自由现金流，且现金流回收集中在下半年。该行维持对中国移动、中国电信、中国联通的「买入」评级，看好其股息增长能力。