中金公司研报指出，维持渣打集团2025年盈利预测不变，但因关税不确定性下调2026年归母净利润14%至39.6亿美元。当前股价对应2025及2026年P/B均为0.7倍，维持跑赢行业评级和目标价不变。渣打集团一季度营收同比增长5%至54亿美元，净利润增长8%至15亿美元，超出预期，主要得益于财富管理和全球金融市场业务的强劲表现。净利息收入环比下降符合预期，非息收入增长超预期。信贷成本有所上升，但资产质量风险整体可控。