中金公司下调长城汽车H股目标价18%至15.5港元，A股目标价下调14%，维持「跑赢行业」评级。2025年第一季度，长城汽车收入400.2亿元，同比下降6.6%，归母净利润17.5亿元，同比下降45.7%。销量25.7万辆，同比下降6.7%，其中新能源销量6.3万辆，同比增长6%。海外销售受独联体市场波动影响，其他区域增长较快。中金对公司2025年盈利预测下调6%至145亿元。