银河证券研报指出，2025年政府工作报告强调医药卫生工作的创新、医保和医疗服务改革。医药板块估值低，公募持仓低配，预计在商保发展政策支持下，支付端将改善，创新药械将获益。医药行情有望修复，看好创新药产业链、出海及细分行业龙头，关注医药消费复苏。