中金公司发布研报，上调小米集团目标价至50.4港元，维持「跑赢行业」评级。预计小米集团2024年第四季度经调整净利润同比增长35.9%，智能手机出货量稳中有增，中国市场快速增长。IoT收入和互联网收入均有望实现高增长。汽车业务毛利率预计环比提升，关注SU7 Ultra和YU7的发布，端侧AI有望打开长期成长空间。风险提示包括全球宏观经济对智能手机和IoT产品需求的影响，以及智能汽车销量低于预期的风险。