中信建：房地产供需格局已由供不应求转向供需基本平衡

房地产供需格局已从供不应求转变为供需基本平衡，导致房地产销售和投资出现系统性下降。同时，地方财政扩张趋势收缩，政府正重塑央地关系，防范债务风险，推动城投转型，减少地方低效投融资。