中信证券报告指出，随着GPU/CPU功率和服务器功率密度的提升，液冷技术在人工智能领域将得到更快应用。液冷系统，尤其是冷板式液冷，因其生态成熟、工程化容易和成本较低而具有发展优势。预计到2027年，全球液冷市场将达858亿元，中国液冷市场将超100亿元，2023-2027年复合年增长率均超过100%。液冷系统解决方案提供商和核心零部件如CDU的供应商具有较大发展潜力。同时，随着AI服务器功率的提升，液冷市场前景广阔。风险提示包括AI算力发展、液冷技术进展、行业竞争、技术迭代、成本下降、贸易及出口风险。